洪熙官（甄子丹 饰）是朝廷武官洪亭南（潘志文 饰）的儿子，对武术十分痴迷。洪亭南表面为朝廷效忠，但其真实身份却是主张反清复明的革命领袖，当这致命的秘密暴露之时，亦是洪亭南家破人亡之际。

　　白衣大侠银鹏（王羽）自幼身种仇火，虽行侠仗义却心狠手辣，一向自负的他对包括一心爱他的名妓媚娘在内的女人都很冷漠，只痴情于师姐金燕子（郑佩佩），为求见她一面，每次杀人之后，他皆用“金燕镖”留记，希望藉此逼金燕子现身。痴迷金燕子的还有黑色醉侠韩滔（罗烈），两人为了金燕子时常发生争斗。面对一个有情一个有义的两位好男儿，金燕子迟迟下不了决心该选谁舍谁。　　金燕子不慎被金龙会抓去，为救她，银鹏杀死金龙会总舵主王雄，并与其数十手下展开激战，可谓拼尽全力，韩滔却只是冷眼旁观不施援手。金燕子的选择似乎已有结果，但事情并不是非A即B这么简单。

　　本片由三个单元故事组成，集邵氏数十红星合演，为大导演岳枫、程刚及张彻联合执导，当年就有「花一张票价，看三套电影」的称誉。岳枫之〈铁弓缘〉由岳华、施思主演，讲述一对青年男女因一把铁弓而结缘；程刚之〈胭脂虎〉由何莉莉、罗烈主演，讲述一群色艺双绝的妓女的故事；张彻之〈白水滩〉由姜大卫、狄龙主演，讲述梁山英雄后代大闹法场的故事，情节发展紧张惊险，一气呵成，具有强烈扣人心弦的魅力。

　　当红主持吴大维扮演一位正直的美籍华人海军，样貌和身材都甚具说服力。真一贩卖美国情报的组织，其成员凡是暴露身份者均遭杀害。亚伦是其组织成员之一，他与大维同在美国海军陆战队复役，只因亚伦遇劫身亡。与他有过接触的人全被追杀，大维不甘被陷害，突围而出找到在警局任职的表姐，他们结伴而行前往韩国直捣虎穴，与“上将”正面决斗。

当威达村的战士们誓死抵抗缅甸军队的入侵之后，最终还是无法改变战败的结局，正当缅甸军队试图强行攻占泰国的首都时，所剩无几的战士和高僧常太师父鼓舞村民加入战eee。他们的爱国主义情怀激发了村民的斗志，最终他们拿起手中的兵器与强大的侵略者展开了顽强的作战，并在战争中给敌军造成了严重的兵力损伤。这时，曾经带兵攻破威达村的缅军指挥官得到命令，要求活捉常太师父。视死如归的常太师父，选择牺牲自己，坚持与敌人抗争到底。村民们也从最初只为生存，到为了取得人民最终的自由而奋战。